Consiliul Fiscal estimează un deficit de circa 5,5% în 2027

Consiliul Fiscal estimează că deficitul bugetar al României s-ar putea situa în jurul valorii de 5,5% din PIB în 2027, peste țintele prevăzute de Guvern, de 5,1% în termeni cash și 5,2% potrivit metodologiei europene ESA. Instituția avertizează că ajustarea bugetară trebuie să continue și anul viitor, iar cheltuielile cu salariile și pensiile nu ar trebui să crească mai repede decât PIB-ul nominal.

Evaluarea apare în Raportul anual 2025 al Consiliului Fiscal, publicat luni, 7 septembrie 2026. Diferența față de țintele Guvernului nu reprezintă un anunț privind introducerea unor taxe noi sau reducerea pensiilor și salariilor, ci arată că presiunea asupra finanțelor publice va continua și în 2027.

Consiliul Fiscal vede un deficit de circa 5,5% din PIB

Pentru anul 2027, Consiliul Fiscal evaluează deficitul la aproximativ 5,5% din PIB, ușor peste nivelurile prevăzute în scenariul Guvernului.

Metodologiile cash și ESA măsoară deficitul după reguli diferite.

Deficitul cash reflectă în principal încasările și plățile efective ale bugetului, în timp ce metodologia ESA folosește standardele europene de contabilitate și este relevantă pentru evaluarea situației fiscale a României la nivelul Uniunii Europene.

Dincolo de diferențele metodologice, valorile indică faptul că România ar urma să rămână în 2027 cu un deficit considerabil peste pragul european de referință de 3% din PIB.

Ajustarea bugetară trebuie să continue în 2027

Mesajul Consiliului Fiscal este că procesul de reducere a dezechilibrului bugetar nu se poate opri după 2026.

Instituția consideră că ajustarea realizată în 2025 și 2026 trebuie continuată, în condițiile în care România pornește de la un nivel ridicat al deficitului.

Provocarea va fi reducerea acestuia fără afectarea excesivă a economiei și fără sacrificarea investițiilor care pot contribui la creșterea viitoare.

Raportul ia în calcul inclusiv posibilitatea unei ușoare contracții economice în 2026, înaintea unei reveniri în 2027.

💡 WoW Pulse | Cine va suporta costul continuării ajustării bugetare?

Estimarea de 5,5% nu înseamnă că au fost decise taxe noi și nici reduceri ale pensiilor sau salariilor. Arată însă că spațiul bugetar rămâne limitat: statul trebuie să reducă deficitul în timp ce finanțează serviciile publice, veniturile sociale și investițiile.

Salariile și pensiile, o condiție importantă pentru buget

Una dintre observațiile importante ale Consiliului Fiscal privește cheltuielile permanente ale statului.

În 2027, cheltuielile cu salariile și pensiile nu ar trebui să crească mai repede decât PIB-ul nominal.

Această formulare este importantă. Consiliul Fiscal nu spune că salariile și pensiile trebuie reduse, ci pune în relație ritmul de creștere a acestor cheltuieli cu ritmul de creștere a economiei în termeni nominali.

Salariile și pensiile reprezintă cheltuieli recurente. O creștere a acestora trebuie finanțată nu doar într-un singur an, ci și în bugetele următoare.

Dacă evoluează persistent mai rapid decât resursele disponibile, reducerea deficitului devine mai dificilă.

De ce contează un deficit de 5,5%

Când statul cheltuiește mai mult decât încasează, diferența trebuie finanțată în principal prin împrumuturi.

Un deficit persistent ridicat înseamnă astfel un necesar mai mare de finanțare și plata unor dobânzi pentru datoria acumulată.

În timp, acest mecanism poate restrânge spațiul disponibil pentru alte priorități bugetare: o parte din veniturile statului trebuie direcționată către serviciul datoriei în loc să poată fi utilizată pentru investiții sau alte cheltuieli publice.

De aceea, diferența dintre ținta Guvernului și evaluarea Consiliului Fiscal contează chiar dacă este exprimată în numai câteva zecimi de punct procentual din PIB.

Fondurile europene pot deveni decisive

Consiliul Fiscal pune accent și pe absorbția fondurilor europene și pe menținerea investițiilor.

Aceste resurse pot susține proiecte de infrastructură și dezvoltare fără ca întreaga valoare a investițiilor să fie finanțată din bugetul național.

Pentru România apare astfel o ecuație dificilă: reducerea deficitului fără sacrificarea investițiilor care pot genera creștere economică.

O evoluție economică mai bună în 2027 ar facilita consolidarea fiscală, deoarece o economie mai mare poate genera și venituri bugetare suplimentare. O creștere mai slabă ar putea face atingerea țintelor mai dificilă.

Diferența de câteva zecimi poate însemna miliarde de lei

La prima vedere, distanța dintre 5,1% și aproximativ 5,5% din PIB poate părea redusă.

Raportată la dimensiunea economiei României, o diferență de câteva zecimi de punct procentual poate reprezenta însă miliarde de lei.

Acești bani contează pentru necesarul de finanțare, volumul împrumuturilor și credibilitatea țintelor asumate de autorități.

Evaluarea Consiliului Fiscal nu demonstrează că ținta Guvernului este imposibil de atins. Semnalează însă că respectarea traiectoriei presupune continuarea consolidării și o gestionare atentă a cheltuielilor.

Deficitul contează și pentru ratingul României

Traiectoria finanțelor publice este urmărită atent și de agențiile internaționale de rating.

Un deficit ridicat menținut pentru o perioadă îndelungată poate pune presiune asupra datoriei publice și asupra necesarului de finanțare. În sens invers, o reducere credibilă a dezechilibrului poate consolida încrederea investitorilor.

Pentru România, relația este importantă deoarece costul la care statul se finanțează influențează direct cheltuielile cu dobânzile.

Bugetul pentru 2027 va trebui astfel să împace două obiective dificile: continuarea ajustării fiscale și protejarea capacității economiei de a crește.

Estimarea nu anunță taxe noi

Cifra de 5,5% trebuie tratată ca ceea ce este: o evaluare privind nivelul deficitului, nu o decizie de politică fiscală.

Consiliul Fiscal nu anunță prin acest raport introducerea unor taxe noi în 2027.

Reducerea deficitului poate proveni dintr-o combinație de control al cheltuielilor, evoluția veniturilor, îmbunătățirea colectării, creștere economică, utilizarea fondurilor europene și eventuale măsuri fiscale adoptate de autorități.

Deciziile concrete vor aparține Guvernului și Parlamentului în procesul de construire și adoptare a bugetului pentru 2027. Avertismentul instituției este că, indiferent de combinația aleasă, procesul de ajustare bugetară trebuie să continue.

Surse

• Consiliul Fiscal – Raportul anual 2025 – documentul oficial care fundamentează estimarea privind deficitul din 2027

• Profit.ro – Consiliul Fiscal evaluează deficitul din 2027 la circa 5,5% din PIB

• Digi Economic – avertismentul Consiliului Fiscal privind economia și perspectivele pentru 2027