Boom-ul investițiilor în inteligență artificială susține piețele financiare, dar Banca Reglementelor Internaționale avertizează că entuziasmul poate amplifica riscurile globale dacă promisiunile de profit nu se confirmă. În raportul anual publicat pe 28 iunie 2026, BIS indică trei zone sensibile: evaluări bursiere ridicate, cheltuieli masive pentru infrastructura AI și datorii tot mai apăsătoare. (Bank for International Settlements)
Întrebarea care se aude tot mai apăsat în piețe este simplă: e revoluție reală sau bulă periculoasă? Răspunsul BIS nu neagă potențialul AI, dar avertizează că o frână bruscă a investițiilor ar putea lovi companii, finanțatori și piețe bursiere, cu efecte în lanț asupra economiei globale. (Reuters)
AI-ul a devenit motor de bursă
Potrivit Reuters, BIS nu contestă amploarea investițiilor în inteligență artificială, dar se teme de momentul în care valul de cheltuieli ar putea încetini. În al doilea trimestru din 2026, acțiunile producătorilor americani de cipuri au avut un avans record de 75%, alimentat de noile estimări de investiții ale marilor companii care construiesc infrastructură AI. (Reuters)
Reuters notează că investițiile de capital estimate pentru cei mai mari cinci hyperscaleri se apropie de 1 trilion de dolari în 2026, iar Goldman Sachs estimează că totalul cumulat ar putea ajunge la 7,6 trilioane de dolari până în 2031. Aceste cifre explică de ce investitorii par încă dispuși să creadă în povestea AI, chiar dacă băncile centrale încep să se uite mai atent la riscuri. (Reuters)
Avertismentul BIS: profiturile nu sunt garantate
BIS spune că ritmul investițiilor ar putea deveni vulnerabil dacă firmele cheltuie prea mult pe proiecte AI ale căror randamente rămân incerte. Într-un scenariu nefavorabil, competiția dură poate împinge companiile să investească excesiv, iar profitul total al sectorului, după costurile uriașe, s-ar putea reduce sau chiar transforma în pierdere. (Reuters)
Raportul BIS avertizează că o dezamăgire privind randamentele ar putea declanșa o retragere rapidă a finanțării și ar putea transforma boom-ul investițional într-o perioadă lungă de blocaj. Riscul nu este doar pentru companiile tech: dacă piețele se ajustează brutal, condițiile financiare se pot înăspri pentru economie în ansamblu. (Reuters)
Evaluări mari, nervi întinși pe piețe
BIS arată că evaluările bursiere sunt ridicate mai ales pentru companiile aflate în centrul dezvoltării AI. Raportul menționează că așteptările privind creșterea pe termen lung a profiturilor celor mai mari companii sunt mult peste reperele istorice recente, iar acțiunile americane se tranzacționează adesea la prime mari față de alte piețe importante. (Bank for International Settlements)
Euronews a relatat, pe baza raportului BIS, că boom-ul AI care susține piețele ar putea deveni un declanșator pentru următoarea corecție majoră, dacă investitorii ajung să creadă că profiturile promise nu justifică prețurile actuale. (euronews)
Datorii, fonduri și efecte în lanț
Avertismentul BIS vine într-un moment în care datoriile publice sunt aproape de niveluri-record în mai multe economii, iar fondurile non-bancare joacă un rol tot mai mare în piețele de obligațiuni. BIS spune că aceste vulnerabilități pot amplifica și accelera stresul financiar, mai ales dacă apar șocuri de lichiditate sau reevaluări bruște ale riscului. (Bank for International Settlements)
Pentru România, impactul nu se vede neapărat printr-o companie locală direct implicată în cursa AI, ci prin expuneri indirecte: burse internaționale, fonduri de investiții, pensii private, companii tech listate global și costul finanțării. O corecție dură pe marile piețe poate afecta portofolii diversificate, chiar dacă investitorul final este la București, Cluj, Iași sau Timișoara.
Blocaje în energie și cipuri
BIS mai semnalează un risc concret: blocajele de ofertă. Cererea uriașă pentru centre de date, energie electrică, rețele, cipuri de memorie și echipamente poate împinge companiile să semneze contracte pe termen lung pentru a-și asigura resursele rare. Dacă cererea pentru servicii AI dezamăgește ulterior, aceste angajamente pot deveni o povară. (Reuters)
Reuters notează că, în acest scenariu, firmele din lanțul de aprovizionare AI ar putea avea probleme în înlocuirea veniturilor pierdute și în plata datoriilor, dacă marii hyperscaleri încetinesc brusc investițiile. (Reuters)
Revoluție reală, risc real
BIS recunoaște că inteligența artificială poate crește productivitatea în următorul deceniu. Raportul citează studii la nivel de sarcină care indică economii de timp de 20% până la 50%, dar arată că estimările de productivitate la nivelul întregii economii sunt mai prudente, din cauza dificultăților de adoptare la scară largă. (Bank for International Settlements)
De aceea, mesajul BIS nu este că AI-ul nu contează, ci că piețele pot exagera viteza și dimensiunea câștigurilor. Tehnologia poate fi revoluționară, dar prețurile de pe bursă pot deveni vulnerabile dacă investitorii plătesc azi pentru profituri care ar putea veni mai târziu, mai greu sau deloc.
